2015年公司收入较2014年下降11.84%，毛利率较上年同期大幅提升，尤其海外业务毛利率较上年提升6.4个百分点，可能是人民币贬值所致。
期间费用率下降导致净利率大幅提升
期间费用率下降1.71个百分点，公司净利率实现大幅提升，较上年提升3个百分点。中钢设备2015年度扣除非经常性损益后的净利润为5.35亿元，超额完成2015年不低于人民币4.79亿元的业绩承诺。经营性现金流净额为4.84亿元，同比减少了10%。
海外订单创历史新高，“国际化、多元化”战略转型快速推进
面对国内钢铁行业新增产能几乎为零的压力，公司全面推动“国际化、多元化”的战略转型。2015年全年公司公布的重大海外订单总金额已达141亿元，而且均为非钢项目，占2015年总营业收入的144.6%，约为2015年国外收入的5.1倍。
管理层参与三年期定增彰显未来长远发展信心
投资建议
公司作为冶金工程行业的龙头公司，虽然目前收入增速有所放缓，但在非冶金和海外订单上都有较大突破。对外工程行业有望在“一带一路”、国企改革、资产注入三重利好叠加，我们看好公司未来发展，预计公司在2016、2017、2018年摊薄后EPS为0.88、1.11、1.35元每股(暂不考虑增发影响)，维持“买入”评级。
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(zxl003)
